Agencja Fitch Ratings zmieniła na negatywną ze stabilnej perspektywę ratingu spółki Orbis – dowiadujemy się z komunikat spółki cytowanego w Gazecie Wyborczej.
Analitycy z Agencji Fitch uważają, że aktualny portfel spółki obejmujący 62 hotele, wysoką dźwignię operacyjną, mniejszą skalę działalności w porównaniu do innych spółek hotelarskich oraz koncentrację działalności w jednym kraju, wrażliwe są na spowolnienie gospodarcze.
Fitch uważa, że EBITDA grupy hotelowej może być mniejsza niż przewiduje spółka w najbliższych dwóch latach, a opóźnienie w realizacji planu inwestycyjnego opóźni osiągnięcie strategicznego celu, jakim była zmiana koncentracji z segmentu hoteli średniej klasy na hotele klasy ekonomicznej.
Fitch podkreśla dotychczasową konserwatywną politykę finansową Orbisu, uważa jednak, że większe niż oczekiwane negatywne zmiany w generowaniu EBITDA z grupy hotelowej, jeśli wystąpią razem ze znaczną redukcją przepływów pieniężnych z segmentu transportowego oraz biura podróży, mogą spowodować wzrost dźwigni finansowej do poziomu powyżej 2,3x, który Agencja Fitch rozważa jako zbyt wysoki dla aktualnego poziomu ratingu, biorąc pod uwagę profil biznesowy Orbisu. Negatywna perspektywa odzwierciedla również przewidywane na koniec 2009 pogorszenie się wskaźnika pokrycia długu, uwzględniającego raty leasingowe.
W połowie stycznia Orbis obniżył prognozę zysku EBITDA na 2009 r. do 220 mln zł z 328 mln zł. Odwołano także prognozy na lata 2010-2011, a głównym powodem rewizji jest spadek przychodów ze sprzedaży usług hotelowych, będący następstwem kryzysu gospodarczego. Orbis podał, że powodem korekty oprócz kryzysu gospodarczego są mniejsze niż prognozowano przychody ze sprzedaży usług hotelowych, będące rezultatem mniejszej niż zakładano liczby nowych hoteli oddanych do użytku. Do głównych przyczyn takiego stanu rzeczy należy zaliczyć przeszkody administracyjne na etapie przygotowania inwestycji oraz utrzymujący się w ostatnim czasie bardzo wysoki poziom kosztów budowy.
Narastająco w I-III kw. 2008 roku grupa miała 41,80 mln zł zysku wobec 60,96 mln zł zysku rok wcześniej przy obrotach odpowiednio 906,11 mln zł wobec 891,60 mln zł. (ISB)
Źródło: Gazeta Wyborcza – 28.01.2009 r.
| 
